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¿Qué tan sostenible es un crecimiento apoyado más en gasto público que en inversión privada?
La economía de Colombia registró un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,6 % en 2025, según cifras oficiales. El resultado representa una recuperación frente al desempeño de 2024, pero se mantiene en un nivel moderado y por debajo de las expectativas de un repunte más sólido.
El comportamiento estuvo impulsado principalmente por la demanda interna. El consumo de los hogares y el gasto público fueron los motores de la actividad económica, reflejando una mejora en la confianza y en las condiciones financieras respecto al año anterior. Sin embargo, la inversión mostró un desempeño débil, especialmente en construcción, lo que limita la capacidad de expansión futura y genera preocupación sobre la sostenibilidad del crecimiento.
Por sectores, los servicios y el comercio registraron un mejor comportamiento, alineados con el repunte del consumo. Actividades como transporte, alojamiento y entretenimiento crecieron con fuerza, mientras minería, construcción y agro cerraron en terreno negativo. Las exportaciones apenas aumentaron 1,8 %, frente a unas importaciones que crecieron 8,4 %, lo que generó un desbalance en el sector externo.
El último trimestre de 2025 mostró señales de desaceleración. El PIB ajustado apenas creció 0,1 % frente al trimestre anterior y el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) registró un avance de 1,7 % en diciembre, inferior al 2,9 % del mismo mes de 2024. Estos resultados evidencian que, aunque la economía dejó atrás la fase más aguda de desaceleración, persisten focos de estancamiento estructural.
El análisis de los componentes de la inversión muestra que la compra de maquinaria y equipo tuvo un repunte, mientras que la construcción se contrajo, afectando el balance general. La formación bruta de capital aún no alcanza niveles previos a la desaceleración, lo que limita la capacidad de expansión futura.
Las proyecciones para 2026 apuntan a un crecimiento cercano al 2,8 %, con un primer semestre más dinámico y una moderación en la segunda mitad del año. Expertos advierten que, sin un repunte sostenido de la inversión y de las exportaciones, el país podría enfrentar un escenario de estancamiento estructural, pese a la recuperación parcial observada en 2025.
Juan Joya
