Gobierno obligará a fondos de pensiones a repatriar $93 billones en cinco años para invertirlos en Colombia

El Gobierno Nacional publicó el borrador de decreto que obligará a los fondos privados de pensiones a traer al país cerca de $93 billones en un plazo de cinco años, recursos que deberán ser invertidos en proyectos estratégicos dentro del territorio nacional, como infraestructura, movilidad y energía.

Tal como lo había anticipado Caracol Radio, la iniciativa impone un límite del 30 % a las inversiones de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en el exterior, cuando actualmente alrededor del 50 % del ahorro pensional se encuentra invertido fuera del país. Esto implica que, de manera gradual, los fondos deberán repatriar el 20 % de esos recursos, comenzando con $75 billones en los primeros tres años.

Según el documento, la implementación del nuevo tope será progresiva y técnicamente viable, sin generar impactos abruptos en los mercados financieros. El borrador señala que el ajuste podrá realizarse mediante nuevas cotizaciones y el vencimiento natural de las inversiones actuales, lo que permitiría preservar la rentabilidad del ahorro individual y evitar desinversiones forzadas.

La medida responde a una petición reiterada del presidente Gustavo Petro, quien ha insistido en que los fondos de pensiones deben cumplir un papel más activo en el impulso de la economía nacional, orientando una mayor proporción de sus recursos a proyectos productivos dentro de Colombia.

Desde una perspectiva macroeconómica, el Gobierno sostiene que la canalización gradual de capital hacia sectores intensivos en inversión, como infraestructura y construcción, podría generar efectos positivos sobre el crecimiento económico y el PIB potencial, además de reducir presiones inflacionarias y facilitar una política monetaria menos restrictiva, sin poner en riesgo la estabilidad cambiaria.

No obstante, el borrador reconoce que uno de los principales cuestionamientos a esta medida es su posible impacto en la diversificación de los portafolios, lo que podría afectar el perfil de riesgo y rentabilidad de los fondos. Sin embargo, el texto concluye que ese argumento no se sostiene a la luz del marco normativo vigente ni de los fundamentos técnicos de la gestión de portafolios.

¿En qué se invertirán los recursos que regresen al país?

El documento establece que los recursos repatriados se destinarán a proyectos de infraestructura, movilidad, energía, transición energética y provisión de bienes públicos estratégicos. Entre ellos se destacan el Plan Maestro de Transporte Intermodal (PMTI) y su portafolio de iniciativas para el período 2026–2028, estimado en $111,5 billones, así como los Proyectos de Interés Nacional Estratégico, que cuentan con vigencias futuras aprobadas por cerca de $85 billones.

Adicionalmente, el Gobierno anunció que creará un banco de proyectos de inversión, con el fin de canalizar de manera organizada y productiva los recursos provenientes de los fondos de pensiones. Según el borrador, el Ministerio de Hacienda podrá promover este banco de proyectos, cuyo desarrollo se materializará a través de los activos permitidos dentro del régimen de inversión aplicable.

Con este decreto, el Ejecutivo busca reorientar una parte significativa del ahorro pensional hacia el desarrollo económico interno, en medio del debate sobre el equilibrio entre rentabilidad, riesgo y el uso estratégico de los recursos de los trabajadores.

Humberto ‘Toto’ Torres